2026年8月2日，伯克希尔哈撒韦向美国证券交易委员会（SEC）提交了截至6月30日的季度持仓报告（13F文件）。文件显示，巴菲特在二季度大幅增持了能源巨头西方石油（OXY），持股数量从一季度末的约2.4亿股增加至2.8亿股，增幅近17%。同时，伯克希尔还新建仓了另一家油气勘探公司戴文能源（DVN），并加仓雪佛龙（CVX）。这一动作表明，巴菲特对传统能源板块的中长期前景充满信心。虽然市场近年聚焦新能源和AI，但“股神”的选择却逆势加仓传统油气，无疑引发了投资者的广泛关注。
巴菲特二季度持仓：能源股成最大亮点
根据伯克希尔哈撒韦提交的13F文件，截至二季度末，伯克希尔持有西方石油2.8亿股，市值约180亿美元，持仓比例大幅提升。此外，新建仓戴文能源约800万股，同时增持雪佛龙约200万股。与此同时，伯克希尔减持了部分科技股，包括苹果（AAPL）和亚马逊（AMZN），其中苹果持股数量减少了约5%。
值得注意的是，巴菲特在2026年一季度曾小幅减持能源股，当时被市场解读为对油价的担忧。但二季度的重新大举增持，显示其投资逻辑发生了变化。结合当时国际油价的走势，布伦特原油在二季度多数时间维持在80-90美元/桶的区间，能源企业的盈利能力依然强劲。
增持能源股的三大原因
1. 全球能源供需格局转变
2026年上半年，全球原油需求持续增长，而OPEC+维持减产协议，加上地缘政治动荡，国际油价稳定在80-90美元/桶区间。能源巨头如西方石油、雪佛龙等拥有稳定的现金流和丰厚的股息率，完全符合巴菲特价值投资的选股标准。
2. 传统能源估值仍具吸引力
尽管近两年美股整体估值偏高，但能源板块的市盈率仍处于历史中低位。以西方石油为例，其动态市盈率仅约12倍，同时股息率超过2%，在通胀背景下具备一定吸引力。相比之下，科技股的平均市盈率已超过30倍，部分成长股甚至更高，风险收益比显然不如能源股。
3. 对新能源泡沫的理性回避
巴菲特此前多次表示，虽然看好可再生能源的长期趋势，但传统能源在过渡期内仍不可替代。当前新能源板块估值高企，部分概念股甚至出现盈利亏损，此时加仓传统能源无疑是一种防御性策略，也体现了巴菲特一贯的“不熟不做”原则。
市场反应：能源板块走强，指数受提振
受巴菲特持仓消息影响，8月2日美股能源板块盘中集体走强。西方石油一度大涨4%，雪佛龙、埃克森美孚等个股纷纷跟涨。标普500能源板块指数单日涨幅超过2%，成为当日表现最强的板块。纳斯达克指数虽因科技股回调承压，但道琼斯指数因能源成分股拉升而收高。
分析人士指出，巴菲特此举带动了市场对能源板块的关注，资金可能从高估值科技股流向能源等价值板块。事实上，自7月中旬以来，美股市场就出现了明显的风格切换迹象，能源、金融等周期板块跑赢大盘，而科技股的波动性明显加大。
投资启示：跟随巴菲特还是独立思考？
巴菲特的调仓操作历来是市场风向标，但投资者仍需结合自身情况判断。能源板块受油价波动影响较大，且面临长期能源转型风险。从技术面看，油价在80美元附近有较强支撑，但若全球经济衰退风险升温，需求走弱可能导致油价回调，进而拖累能源股表现。
对于普通投资者而言，盲目跟风不可取，而应关注以下几点：一是跟踪OPEC+的最新政策动向，二是关注能源公司的季度财报和资本开支计划，三是评估自身的风险承受能力和投资期限。巴菲特买入能源股并非短期博弈，而是基于多年的深度研究和对现金流的执着追求。
总之，巴菲特增持能源股反映了其对稳健现金流和估值安全边际的追求。在全球经济不确定性仍存的背景下，传统能源的“压舱石”作用再次得到体现。本次持仓变动也提醒我们，市场热点轮动中，价值投资依然有广阔的生存空间。
